Implosion Stocks Bricks & Mortars California Daydreams Canada Cars & Trucks Commercial Real Estate Companies & Markets Consumer Credit Bubble Cryptocurrency Energy Fed Housing Bubble Europe 2 Inflation & Devaluation Japan Jobs
Ho ea ka tekanyo ea beke le beke ea beke le beke e lokollotsoeng kajeno, Fed e lahlehetsoe ke liranta tse limilione tse likete tse 532 ka thepa ho tloha tlhōrōng ea eona ka April, e tlisa thepa eohle ho $ 8.43 trillion, e tlaase ka ho fetisisa ho tloha ka September 2021. Ha e bapisoa le tekanyo ea khoeli pele (e lokolloa ka January 5). kakaretso ea thepa e fokotsehile ka $ 74 limilione tse likete.
Ho tloha ha e fihla sehlohlolong mathoasong a June, lichelete tsa Fed tsa US Treasury li theohile ka $ 374 limilione tse likete ho $ 5.34 trillion, boemo bo tlaase ka ho fetisisa ho tloha ka September 2021. Khoeling e fetileng, lichelete tsa Fed ho Matlotlo a US li oele ka $ 60.4 limilione tse likete, ka holimo ho $ 60 limilione tse likete.
Likoloto tsa matlotlo le li-bond li ngotsoe ho tloha lekaleng la tekanyo bohareng le qetellong ea khoeli, ha Fed e fumana boleng ba sefahleho sa bona. Moeli oa khoeli le khoeli oa ho khutlisa ke $ 60 limilione tse likete.
Ho tloha tlhōrōng, Fed e fokolitse liranta tse limilione tse likete tse 115 tsa thepa ea eona ho MBS, ho kenyeletsoa liranta tse limilione tse likete tse 17 khoeling e fetileng, e leng ho theola kakaretso ea chelete ho $ 2.62 trillion.
Kakaretso ea MBS e tlositsoeng leqepheng la tekanyo khoeli le khoeli ho tloha ha QT e qala e bile ka tlase ho siling ea $ 35 bilione.
MBS e nyamela letlapeng la ho leka-lekana haholo-holo e le ts'ebetso ea litefello tse ka sehloohong tseo beng ba tsona bohle ba li fumanang ha ba lefa sekoloto sa ntlo, joalo ka ho nchafatsa mokoloto oa ntlo kapa ho rekisa ntlo e rekotiloeng, hammoho le litefo tsa kamehla tsa ntlo.
Ha litefiso tsa mekoloto li ntse li nyoloha ho tloha ho 3% ho ea ho 6%, batho ba ntse ba lefa mekoloto ea ntlo, empa litefiso tsa mekoloto ea matlo li theohile, thekiso ea matlo e theohile, mme phallo ea litefo tsa mantlha e nyametse.
Phetisetso ea litefo tsa mantlha e fokotsa chelete ea MBS, joalo ka ha ho bonts'itsoe ke li-zigzag tse tlase chate e ka tlase.
Mokokotlo o holimo oa chate o qalile ha Fed e ntse e reka MBS, empa bohareng ba September mokhoa ona o litšila o ile oa emisoa ka ho feletseng 'me lekhalo le holimo la chate le nyamela.
Re ntse re emetse pontšo leha e le efe e tsoang ho Fed hore e nahana ka botebo ho rekisa MBS ka ho toba ho tlisa moeli oa khoeli le khoeli oa rollover ho $ 35 limilione tse likete. Ka tekanyo ea hona joale, o ne a tla tlameha ho rekisa pakeng tsa $ 15 limilione tse likete le $ 20 limilione tse likete ka khoeli ho finyella sekoahelo. Babusi ba 'maloa ba Fed ba boletse hore Fed e ka qetella e tsamaile ka tsela eo.
Hlokomela ho chate e kaholimo hore ka 2019 le 2020, MBS e ile ea theoha ka sekhahla se phahameng sa siling ha litefiso tsa mekoloto li ntse li theoha, e leng se ileng sa baka keketseho ea thekiso ea lichelete le thekiso ea matlo. QT-1 e felile ka Phupu 2019 empa MBS e ile ea tsoela pele ho theoha ho fihlela Pherekhong 2020 ha Fed e e nkela Letlotlo la US sebaka mme leqephe la eona la tekanyo le qala ho nyoloha hape ka Phato 2019 joalo ka ha ho bonts'itsoe chate e kaholimo.
Fed e boletse khafetsa hore ha e batle ho ba le MBS leqepheng la eona la tekanyo, karolo e 'ngoe hobane phallo ea chelete e sa lebelloa ebile ha e lekane hoo e thatafatsang leano la lichelete, hape hobane ho ba le MBS ho ka khopamisa Mokoloto oa lekala la poraefete (mokoloto oa matlo) ho feta. mefuta e meng ea likoloto tsa mekhatlo e ikemetseng. Ke kahoo haufinyane re ka bonang lipuo tse tebileng mabapi le thekiso e tobileng ea MBS.
Litefiso tse sa sebetseng li theohile ka $ 3 bilione bakeng sa khoeli, li theohile lidolara tse limilione tse likete tse 45 ho tloha tlhorong ea November 2021 ho isa ho $311 billion.
Ke eng hoo? Bakeng sa matšeliso a rekiloeng ke Federal Reserve 'marakeng oa bobeli, ha lihlahisoa tsa' maraka li le ka tlaase ho tekanyo ea setlankane sa matšeliso, Federal Reserve, joaloka motho e mong le e mong, e tlameha ho lefa "premium" ho feta boleng ba sefahleho. Empa ha litlamo li hola, Fed, joalo ka motho e mong le e mong, e lefuoa ka boleng ba sefahleho. Ka mantsoe a mang, bakeng sa litefo tsa setlankana tse holimo ho feta 'maraka, ho tla ba le tahlehelo ea chelete ea chelete ea premium ha bonto e hola.
Sebakeng sa ho tlaleha tahlehelo ea capital ha bond e hola, Fed e fokotsa tefiso ka li-increments tse nyane beke e 'ngoe le e 'ngoe bophelong ba bonto. Fed e boloka premium e setseng akhaonteng e fapaneng.
Liphetoho tsa lichelete tsa banka e bohareng. Chelete ke nako e telele e na le likhoele tsa phapanyetsano le libanka tse ling tse kholo moo libanka tse bohareng li ka fapanyetsanang chelete ea tsona le Fed bakeng sa lidolara ka li-swaps tse ntseng li hola ka nako e behiloeng (e re matsatsi a 7), kamora moo Fed e khutlisa chelete ea eona. liranta, 'me banka e' ngoe e bohareng e ntša chelete ea eona. Hajoale ho na le lidolara tse limilione tse 427 ho li-swaps tse ikhethang (tse nang le lengolo M):
"Mokoloto oa motheo" - Fensetere ea theolelo. Ka mor'a ho phahama ha tekanyo ea maobane, Fed e lefisitse libanka 4.75% ka selemo bakeng sa ho alima "fensetere ea theolelo". Kahoo ke chelete e theko e boima bakeng sa banka. Haeba ba ka hohela batho ba bolokang chelete, ba ka alima chelete ka theko e tlase. Kahoo tlhoko ea ho alima fensetereng ea litheolelo ka litheko tse phahameng joalo ea makatsa.
Mokoloto oa mantlha o qalile ho nyoloha hoo e ka bang selemo se fetileng, o fihla ho $ 10 bilione bofelong ba November 2021, e ntseng e le tlase. Bohareng ba Pherekhong, Banka ea Federal Reserve ea New York e phatlalalitse poso ea blog e bitsitsoeng "Khōlo ea Haufinyane ea Kalimo ea Litheolelo." Ha a ka a bolela mabitso a bona, empa a fana ka maikutlo a hore boholo ba libanka tse nyane li ntse li atamela fensetere ea litheolelo le hore ho tiea ha palo e kanna ea fokotsa maemo a bona a lichelete ka nakoana.
Empa ho alima ka fensetere ea litheolelo ho theohile ho tloha ka November mme ho eme ho $ 4.7 limilione tse likete kajeno. E latele feela:
Matlotlo a maholo a lichelete a Fed hangata ke mochine o etsang chelete. Li ntse li le teng, empa selemong se fetileng e ile ea qala ho lefa tsoala e phahameng - ha e qala ho nyolla litefiso - ka chelete eo libanka li e bolokileng le Fed ("lipolokelo") mme haholo lichelete tsa 'maraka oa chelete oa Polokelo ea Lichelete ka litumellano tsa ho reka hape ka bosiu bo le bong (RRP). Ho tloha ka Loetse, Fed e se e qalile ho lefa tsoala e ngata ho li-reserve le RRP ho feta matšelisong a eona.
Chelete e ile ea lahleheloa ke $ 18.8 limilione tse likete ho tloha ka September ho ea ho December 31, empa e fumane $ 78 limilione tse likete ho tloha ka January ho ea ho August, kahoo e ntse e fumana $ 58.4 limilione tse likete bakeng sa selemo se feletseng. Khoeling e fetileng, o ile a senola hore o fetisitse chelete ea liranta tse limilione tse likete tse 78 ho US Treasury ka August, e leng tlhokahalo e tsoang ho Federal Reserve.
Lichelete tsena li qalile ho etsa tahlehelo ka Loetse 'me li ile tsa emisoa. Fed e sala morao litahlehelo tsena beke le beke akhaonteng e bitsoang Transfers of Revenue to the US Treasury.
Empa u se ke ua tšoenyeha. Federal Reserve e iketsetsa chelete, ha ho mohla e felloang ke chelete, ha e felle ka chelete, 'me seo u lokelang ho se etsa ka tahlehelo eo ke taba ea accounting. Sena se ka qojoa ka ho nka tahlehelo e le letlotlo le felisitsoeng le ho e beha akhaonteng ea melato "Phetiso ea chelete e lefuoang Polokelong ea Lichelete ea US".
Hobane tahlehelo ea ak'haonte ea mekoloto e ne e le square, kakaretso ea ak'haonte ea capital e lula e sa fetoha hoo e ka bang $41 bilione. Ka mantsoe a mang, tahlehelo ha e felise motse-moholo oa Fed.
Na u rata ho bala WOLF STREET 'me u batla ho e tšehetsa? U ka fana. kea leboha. Tobetsa Li-Mugs tsa Beer & Iced Tea ho ithuta hore na:
Kahoo, hoo e ka bang $ 3.5 trillion. Ha e le hantle, ha ke bolele ho utloahala ke phoqa kapa ke soma. Li ile tsa feta tebello ea ka e itekanetseng selemong se fetileng.
Ka kakaretso, na chate ea "thepa" kaofela e hlile e bolela ho hong ho ts'oanang le matla kapa taolo holim'a moruo kapa liketsahalo tsa US?
Ho theha theko ea lichelete (karolelano ea "chelete" ho thepa ea sebele) ho "hlaphoheloa" likoluoa tse fetileng (le tse latellanang) hase mokhoa oa katleho, empa ke tlaleho ea mafu.
Litebello tsa hau li tlase. Ha 'maraka oa' maraka o hlaphoheloa boholo ba tahlehelo ea oona 'me o fetoha bubble e kholo hape, u ka nahana hore ba tla batla ho khaola maqephe a bona a ho leka-lekana ka potlako, empa ke nahana hore bothata mona ke hore ba ke ke ba lahla litekanyo tsa bona ntle le ho nka tahlehelo. tahlehelo ea tafole. Ka hona, Fed e tlameha ho qala ka ho thibela ho theoha ha theko ea lichelete le ho theola sekgahla sa tsoala, ebe e hlakola letlapa la ho leka-lekana ka lebelo le potlakileng.
Khopolo ea ka ke hore Fed e ikemiselitse ho phahamisa litekanyetso ho thibela theko ea lichelete hobane e senya moruo oa sebele, empa ha e ikemisetse ho rekisa thepa hobane e tla tlosa tšehetso ea 'maraka, e leng se utloisang metsoalle eohle ea bona e ruileng bohloko ka lipokothong tsa bona. Ntle le moo, Fed ke sehlopha sa boralibanka feela. Ha ba tsotelle mang kapa mang haese bona feela.
Ha ke lumellane le khopolo ea hau, bonyane ka sebopeho sa eona se kholisang, empa e hlahisa papali e khahlisang. Joalo ka casino, casino e tlameha ho lumella sebapali ho fumana boleng bo itseng. Ntlo e na le monyetla oa ho nka boleng bohle, empa papali e felile. Ho 'na, Fed ha e na boithati bo se nang mohau joaloka sehlopha sa bo-ralibanka. Joaloka ha ho motho ea seng sehlopheng, ke ruile molemo haholo tsamaisong ena ea mokitlane le chelete, ho sa tsotellehe lilemo tse mashome le maemo.
Quantitative tightening (QT) ea MBS e lieha haholo hoo e lumellang khothatso e sa tobang kaha lichelete tse tšoereng MBS li ka fana ka mekoloto ea mahala kapa theko e tobileng.
Sena ha se "ts'usumetso e sa tobang". E mpa e hula butle. Empa e ntse e hula pele.
Ho bonahala e mong le e mong a batla lebaka la ho lahleheloa ke chelete 'marakeng oa libere. Hona joale ke nako ea ho bala hape Memoirs of Stock Manipulator tlas'a lebitso la maiketsetso la Edwin Lefevre, eo ha e le hantle e leng Jesse Livermore, setsebi sa kelello. Ha ho letho le fetohileng. 'Maraka oa' maraka o tšoana hantle.
Hona joale ke bona qubu ea lichelete tsa tšepe tsa khauta, kharafu le vene e ngotsoeng "Harry Houndstooth Hauling Company" lehlakoreng.
Ka bohlasoa khutsufatsa 'maraka. Ena ke rebound eo esale re e emetse 'me ke nako ea ho hata holim'a khase.
SQQQ e ile ea fihla tlhōrōng, SRTY ea phahama, 'me SPXU le SDOW qetellong ba hlokomela (ha Wile E. Coyote a oela lefikeng) hore ho na le ho oa ho hoholo ka pel'a rona.
Khoebo ea algorithmic e se e rarahane haholo, ka bokhoni ba ho latela litopo tse telele le tse khutšoane. Ba sebelisa li-trailing li rekisa le ho reka tse etsahalang ka lebelo la leseli ho fumana hore na ba ka nka 'maraka hokae, ho baka bohloko bo boholo ho motsete ea tloaelehileng. Ka mohlala, ho emisa tahlehelo ka metšoasong e khutšoanyane ea lik'hamphani tse senyehileng, tse tsamaisang karolelano e 'ngoe le e' ngoe e tsamaeang, Fibonacci, karolelano ea boima ba molumo, joalo-joalo Batho ba nang le ts'ebetso ena ea khoebo ea algorithmic ke sehlopha sa batho ba maemo a phahameng 'me ho na le monyetla oa ho ba monopoly le collusion ea boholo ba maraka oa setoko. Lena ke le leng la mabaka a etsang hore 'maraka oa bere o tšoarelle nako e telele. Fed e thata. sebaka sa polokelo ha se na mokhoa oa ho fumana mofuta o itseng oa software e ka tšeptjoang e nahanang ka mefuta eohle ea moruo (joaloka ka holimo) ho bala lipalo bakeng sa mefuta e sa tšoaneng ea lisebelisoa / linako e le ho finyella lipakane tsa bona - re 2% ea theko ea lichelete. Li-algorithms li ka senyeha kamora selemo li leka ho utloisisa hore na li etsoa joang
Ha ho na boemo bo bolelele kapa bo bokhutšoane. Tšoara boemo ba khauta empa u rekise kapele haholo ka la 28 Tšitoe, 2022. Haeba ke ne ke le khutšoanyane, nka be ke ile ka beha sena e le temoso ho barekisi ba khutšoanyane.
Ke lebelletse hore US CPI e tla phahama hanyane ka Pherekhong ho feta ka December. Canada, CPI e ne e phahame haholo ka January ho feta ka December. Kaha lipalo tsa CPI li ntse li phahama khoeli le khoeli, nka be ke bile le maemo a makhutšoane a maholo mathoasong a January kapa nka be ke bolailoe.
Ke lumellana ka ho feletseng. rata buka ena. Ka mor'a ho rekisa likhetho tsohle tsa Tesla ka December, ke bile ke reka likhetho tse seng kae tsa Tesla ka tebello ea kopano. Joale reka lipehelo tsa Loetse/Pherekhong hape - Nvidia, Apple, Msft, joalo-joalo A re tšepeng hore karolo e latelang e tla ba matla le ho feta joalo ka limmaraka tse ling tsa bere.
“Ke rekisitse sohle seo nka se khonang. Eaba likarolo li nyoloha hape, ho ea boemong bo batlang bo le holimo. E ile ea ntlhahloba. Ke ne ke nepile ebile ke fositse.
Ha e le hantle, Edwin Lefebvre ke sengoli le sengoli sa 'nete. O ile a buisana le Jesse Livermore mme a ngola buka ena ho latela puisano eo. Livermore le eena o na le buka eo a ingoletseng eona, empa ha ke sa hopola sehlooho hona joale. Ka sebele ha se sengoli se hloahloa, 'me hoa bontša.
Ke utloile puo e 'ngoe, ho kenyelletsa le ea Lacey Hunt, eo ho bonahalang e fana ka maikutlo a hore mohlomong ho joalo.
ha ke e batle. Libanka hajoale li leka ho hohela li-depositi tse ngata le ho atolosa linyehelo tsa tsona, haholo-holo ka ho rekisa litifikeiti tsa ho rekisa ho bareki ba bacha ho e-na le ho fana ka litefiso tse phahameng ho bareki ba teng (ba ntseng ba lefa lekhetho la botšepehi). Libanka li bile le nako e ngata ea ho nyolla mofuta ona oa lichelete ka kakaretso, 'me li ntse li etsa joalo. Ha ke sheba CD ea ho rekisa sehlahisoa, ke e bona ka akhaonto ea ka ea ho rekisa ka phaello ea 4.5% ho ea ho 5%. Libanka joale li ntse li batlana le li-depositi. Ho na le chelete e ngata licheleteng tsa 'maraka oa lichelete,' me haeba libanka li fana ka litefiso tse phahameng, li tla qobella chelete e 'ngoe ho tloha licheleteng tsa' maraka oa chelete ho ea ho li-CD le li-account tsa polokelo. Libanka ha li batle ho etsa sena hobane li eketsa litšenyehelo tsa tsona tsa lichelete le ho beha khatello ho margins a tsona, empa li etsa joalo.
"Re ntse re emetse sesupo leha e le sefe se tsoang ho Fed hore e nahana ka botebo ka thekiso e tobileng ea MBS ho eketsa rollover ho $ 35 limilione tse likete ka khoeli. Ka sekhahla sa hajoale, e tla tlameha ho rekisa lipakeng tsa $ 15 billion le $ 20 billion ka khoeli. babusisi ba 'maloa ba Fed ba boletse hore Fed e ka qetella e tsamaile ka tsela eo. "
Joalo ka ha ke nyelisa Pow Pow, ke tla e fa tlotla haeba ba ka e qala. Re tšepa hore sena se tla ba le phello ea ho theoha ha litheko tsa matlo le ho potlakisa lebelo la hona joale la ho theoha ha theko. Potso ke hore na ke hobane'ng ha ba ile ba ema nako e telele hakaale hore ba qale? Na Fed e ne e ke ke ea qala ho rekisa MBS, mohlomong ka bongata bo nyane, ka nako e ts'oanang QT e qala? Kea tseba hore ba e tlohella hore e tsamaee, empa haeba ba hlile ba sa rate ho ba le MBS libukeng tsa bona, u ka nahana hore ho khothaletsa + ho rekisa ka nako e le 'ngoe e ka ba tharollo e molemohali.
Phoenix_Ikki, ho thata ho 'na ho tseba hore na MBS ea Fed e ne e na le bokae pele ho 2006-2009. Na Fed e na le thepa? Haeba Fed e ne e e-s'o ka e e-ba le MBS nakong e fetileng 'me' maraka oa likoloto o ile oa eketseha, ke hobane'ng ha thekiso ea Fed ea MBS ea eona e se e e-na le phello e mpe ho litefiso tsa mokitlane le 'maraka oa matlo?
Ba khetha sekoloto sa ntlo ho feta sekoloto se sa laeloang. Ba ile ba boela ba reka libonto tsa koporasi / junk bond, leha e le tse nyane, tse ileng tsa oela kantle ho sebaka sa taelo. Hape ha se "ho emisoa ha mkt ho litekanyetso tsa accounting tsa mkt."
Nako ea poso: Feb-28-2023